ВВЕДЕНИЕ

В соответствии с государственным образовательным стандартом, специальность «Антикризисное управление» предполагает изучение процессов разработки эффективной стратегии и формиро­вания маркетинговой политики предприятия; проведения комплексного финансового анализа предприятия на основе данных бухгалтерского учета с целью выявления причин неплатежеспособности и несостоятельности оптимальных источников финансирования деятельности предприятий в процессе реструктуризации и финансового оздоровления.

Специалист по антикризисному управлению должен уметь создать эффективно функционирующую модель финансового анализа и последующей диагностики предприятия с целью предупреждения банкротства.

В соответствии действующими Положениями о Высшей школе студенты, оканчивающие высшее учебное заведение защищают дипломные проекты перед государственной аттестационной комиссией. Выполнение таких работ представляет собой заключительный этап обучения студентов в университете.

Дипломный проект предполагает систематизацию знаний и умений студентов, полученных в университете за все годы обучения. Содержание и защита проекта должны показать, что выпускники университета овладели методикой управленческого и экономического исследования, усвоили основной материал учебного плана специальности, научились самостоятельно решать научные и практические задачи, анализировать процессы, происходящие в организациях.

Дипломный проект является одним из видов итоговой Государственной аттестации студента и свидетельством профессиональной зрелости молодого специалиста. Успешная защита дипломного проекта служит основанием для выдачи диплома о профессиональном высшем образовании.

 

 

ЦЕЛИ РАБОТЫ

 

Настоящее учебное пособие устанавливает общие правила написания экономической части дипломных проектов, выполняемых на кафедре «Антикризисное управление» Международного факультета и рекомендуется для практического использования студентами, руководителями дипломного проектирования и консультантами.

 

ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ

 

Цели и задачи дипломного проекта

Целью дипломного проекта является разработка одной из актуальных проблем, предложенных в списке тем выпускающей кафедрой по профилю подготовки специалиста.

 

 

 

Задачи дипломного проекта:

1. Изучение современного состояния проблемы в трудах теоретиков и практиков.
2. Анализ научных взглядов различных авторов на проблему и обоснование актуальности избранной темы дипломного проекта.
3. Описание практической деятельности конкретного объекта исследования, выявление положительных и отрицательных возможностей проведения на нем проектных изменений.
4. Разработка теоретических подходов и решений по отношению к поставленной проблеме и теме исследования.
5. Формулировка выводов, заключения, практических рекомендаций.
6. Высоко оцениваются дипломные проекты, ставящие в качестве задачи расчет и внедрение новых разработок в практику работы исследуемой организации.

 

Структура дипломного проекта

Дипломный проект выпускника специальности «Антикризисное управление» квалификации «Экономист-менеджер» Международного факультета ЮУрГУ состоит из: титульного листа, задания, аннотации, содержания, введения, первой, второй и третьей глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.

Во введении дипломного проекта раскрываются актуальность, цель, задачи, методы, организация работы, ее новизна и значимость.

Первая глава дипломного проекта посвящена вопросам менеджмента организации в предпроектном периоде. Глава включает описание деятельности организации, ее структуры, стратегические области хозяйствования в предпроектном периоде с точки зрения менеджмента. Результатом анализа первой главы является формирование проблемного поля деятельности организации в предпроектном периоде, способы устранения которого будут рассмотрены дипломником в третьей (проектной) главе.

Выводы по первой главе включают обоснованный перечень основных проблем организации, обусловленный тематикой данного дипломного проекта.

Вторая глава посвящена вопросам экономического анализа деятельности организации в предпроектном периоде. Глава включает краткое описание методик расчета экономической эффективности, принимаемых в данном проекте и их практическую реализацию на примере рассматриваемой организации в предпроектном периоде. Расчетная часть методик должна сопровождаться графической иллюстрацией динамики изменения основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия не менее, чем за четыре периода до начала проектных изменений (кварталы, полугодия, годы). Каждый показатель платежеспособности и финансовой устойчивости должен содержать теоретическую, расчетно-графическую и описательную часть, поясняющую связь динамики его изменения с деятельностью рассматриваемой организации.

Выводы по второй главе должны указывать на связь проблем, рассмотренных в первой главе с экономическими показателями второй главы.

Третья глава посвящена вопросам управления проектом изменений, связанным с тематикой дипломного проекта. Глава включает описание изменений в деятельности организации, ее структуры, стратегических зон хозяйствования в проектном периоде с точки зрения менеджмента. В результате предлагаемых изменений рассматривается возможный вариант устранения основных проблем, обозначенных в первой главе.

Предлагаемый проект, должен быть согласован с основным видом деятельности организации и не приводить к существенному изменению профиля ее работы.

Третья глава включает краткое описание технико-экономических показателей сценария деятельности организации в проектном периоде с формированием предполагаемых форм финансовой отчетности («Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках») за три года после реализации проекта.

После формирования форм отчетности проводится краткий финансовый анализ по основным показателям финансовой устойчивости, на основании которого делается вывод о результативности предлагаемых изменений для решения поставленных задач. Расчетная часть анализа должна сопровождаться графической иллюстрацией динамики изменения основных показателей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия не менее, чем за три года после проектных изменений. Таким образом, каждый показатель платежеспособности и финансовой устойчивости в проектном периоде должен содержать теоретическую, расчетно-графическую и описательную часть, поясняющую связь динамики его изменения с планируемой деятельностью организации.

Выводы по третьей главе должны указывать на возможное проектное решение проблем, рассмотренных в первой главе и подтверждение проектных решений положительной динамикой экономических показателей.

 

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ

 

Финансовая деятельность практически любой организации заключается в преобразовании ресурсов, материалов и человеческих сил в выходные товары и услуги с целью получения прибыли. Менеджер несет ответственность за эффективность этого преобразования. Его задача состоит в управлении преобразованием входных ресурсов в выходные товары и услуги. Рассмотрим этот процесс с точки зрения существующей в РФ системы бухгалтерского и налогового законодательства.

В понятие «ВХОД» включаются материальные ресурсы, связанные с деятельностью организации.

В понятие «ВЫХОД» – реализация товаров (работ, услуг).

Понятие «ПРЕОБРАЗОВАНИЕ» подразумевает процесс преобразования входных ресурсов в выходной продукт (товары, работы, услуги). Этот процесс формирует систему затрат, связанных с получением выходного продукта. Для стоимостного учета процесса преобразования предназначена система бухгалтерского учета, которая ведется на основе сплошного, непрерывного и документарного учета всех хозяйственных операций и имущества организации, принадлежащего ей на праве собственности. Основана эта система на федеральных законодательных актах, обязательных к выполнению всеми организациями.

 

Определение затрат

Затраты, связанные с производством и реализацией продукции делятся на прямые и косвенные, постоянные и переменные.

Термин «затраты» связан с некоторой мерой, основанной на денежном выражении стоимости разнообразных ресурсов, используемых в производстве и оказании услуг.

При увеличении или уменьшении производства товаров или услуг одни затраты остаются постоянными (плата за аренду площади, телефон, освещение, охрану и т.п.), а другие изменяются с увеличением уровня деятельности (расход материала, зарплата дополнительного персонала и т.п.). Устанавливая большее количество рабочих мест на арендованную площадь мы снижаем долю постоянных затрат на каждое рабочее место.

Если постоянные затраты высоки, то имеет смысл увеличивать объем производства товаров или услуг с тем, чтобы затраты на единицу продукта уменьшались.

Увеличение деятельности может привести к качественному скачку постоянных затрат: приобретение новых рабочих площадей, создание филиалов с собственной администрацией и т.д.

Переменные затраты тоже могут меняться с увеличение деятельности, например, оптовая закупка материалов может быть дешевле розничной и могут быть снижены транспортные и другие накладные расходы на доставку и хранение материалов (товаров).

 

Прямые и косвенные затраты

Прямые затраты непосредственно связаны с выпускаемой продукцией: зарплата работника и амортизация станка, себестоимость материала прямо соотносятся с продукцией сделанной на этом станке.

Косвенные затраты (накладные затраты) необходимо разделять между несколькими рабочими местами или видами деятельности (например, зарплата администрации и других общих подразделений). Как правило для разделения косвенных затрат пользуются методом пропорционального разделения.

Например, организация оказывает консультационные услуги и издает методическую (аналитическую) литературу. Тогда состав затрат примет следующий вид.

1. Прямые затраты:

• консультанты;
• типографские работы.

2. Косвенные затраты:

• аренда помещения;
• зарплата вспомогательного персонала;
• административные затраты;
• амортизация общего оборудования;
• прочие затраты.

В этом примере прямые затраты одновременно являются переменными, а косвенные затраты – постоянными, но так бывает не всегда. Классификация затрат достаточно сложна и во многих организациях остро стоит вопрос о разнесении косвенных затрат по видам услуг.

В понятие «ВЫХОД» включается доход от реализации товаров (работ, услуг). В стоимостном выражении это выручка от реализации продукции (В).

 

УЧЕТНАЯ ПОЛИТИКА ОРГАНИЗАЦИИ

В ЧАСТИ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ

 

При учете затрат организации руководствуются Положением о бухгалтерском учете (ПБУ) 10/99 «Расходы организации».

В соответствии с указанным Положением расходами организации признается уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к уменьшению капитала этой организации, за исключением уменьшения вкладов по решению участников (собственников имущества).

Расходы организации в зависимости от их характера, условий осуществления и направлений деятельности организации подразделяются следующим образом:

• расходы по обычным видам деятельности;
• операционные расходы;
• внереализационные расходы.
• расходы, отличные от расходов по обычным видам деятельности, считаются прочими расходами.

 

Расходы по обычным видам деятельности

При формировании расходов по обычным видам деятельности должна быть обеспечена их группировка по приведенным ниже статьям.

1. Сырье и материалы (СМ).
2. Услуги сторонних организаций (УСО).
3. Затраты на оплату труда (ФЗП).
4. Амортизационные отчисления (Ам).
5. Отчисления на социальные нужды (ЕСН).
6. Прочие затраты (ПРОЧ).

В свою очередь, услуги сторонних организаций (УСО) можно разделить по следующим статьям:

• аренда оборудования и площадей;
• услуги связи;
• транспортные услуги сторонних организаций и лиц;
• коммунальные расходы, не входящие в расходы по арендной плате;
• расходы на электроэнергию, не входящие в состав коммунальных платежей и арендную плату;
• прочие расходы на услуги сторонних организаций.

Коммерческие и управленческие расходы могут признаваться в себестоимости проданных товаров, работ, услуг в качестве расходов по обычным видам деятельности или отражаться обособлено в «Отчете о прибылях и убытках».

 

Прочие расходы

Операционными расходами являются:

• расходы, связанные с предоставлением за плату во временное или постоянное пользование активов организации;
• расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;
• расходы, связанные с участием в уставных капиталах других организаций;
• расходы, связанные с продажей, выбытием и прочим списанием основных средств и иных активов, отличных от денежных средств, товаров, продукции;
• проценты, уплачиваемые организацией за предоставление ей в пользование денежных средств (кредитов, займов);
• расходы, связанные с оплатой услуг, оказываемых кредитными организациями;
• прочие операционные расходы.

Внереализационными расходами являются:

• штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
• возмещение причиненных организацией убытков;
• убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;
• суммы дебиторской задолженности, по которой истек срок исковой давности, других долгов, нереальных для взыскания;
• курсовые разницы;
• сумма уценки активов (за исключением внеоборотных активов);
• прочие внереализационные расходы.

 

Доходы организации

При учете доходов организации руководствуются Положением о бухгалтерском учете (ПБУ) 9/99 «Доходы организации».

Доходами организации признается увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличению капитала этой организации, за исключением вкладов участников в (собственников имущества).

Доходы организации в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на следующие виды:

а) доходы от обычных видов деятельности;

б) операционные доходы;

в) внереализационные доходы.

Доходы, отличные от доходов от обычных видов деятельности, считаются прочими поступлениями. К прочим поступлениям относятся также чрезвычайные доходы.

 

Доходы от обычных видов деятельности

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг (далее – выручка).

В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату во временное пользование своих активов по договору аренды, выручкой считаются поступления, получение которых связанно с этой деятельностью (арендная плата).

В организациях, предметом деятельности которых является предоставление за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью.

В организациях, предметом деятельности которых является участие в уставных капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, получение которых связано с этой деятельностью.

Доходы, получаемые организацией от предоставления за плату во временное пользование своих активов, прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности, и от участия в уставных капиталах других организаций, когда это не является предметом деятельности организации, относятся к операционным доходам.

 

Прочие поступления

Операционными доходами являются:

• поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование активов организации;
• поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности;
• поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам);
• поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;
• проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

Внереализационными доходами являются:

• штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров;
• поступления в возмещение причиненных организации убытков;
• прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;
• курсовые разницы;
• прочие внереализационные доходы.

Чрезвычайными доходами считаются поступления, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии, национализации и т.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов, и т.п.

Таким образом, с учетом статей расходов, деятельность организации можно представить в виде следующей структуры:

 

ВХОД (М + УСО)

↓

ПРЕОБРАЗОВАНИЕ (АМос + АМна + ФЗП + ЕСН + ПРОЧ)

↓

ВЫХОД (В)

 

ОПРЕДЕЛЕНИЕ НОРМАТИВОВ БЕЗУБЫТОЧНОЙ РАБОТЫ

 

Расчет точки безубыточной работы предприятия (ТБР) является одним из важнейших вопросов финансового менеджмента. Правильный расчет ТБР, основанный на достоверных исходных данных по всем статьям расходов определяет величину реализации продукции, необходимую для покрытия этих расходов и, соответственно, финансовый результат деятельности организации.

Федеральным законом № 129 «О бухгалтерском учете» установлено, что все организации должны определять финансовый результат своей деятельности за месяц работы. Поэтому расчет ТБР также будем производить за один месяц.

При реализации одного вида продукции выручку можно определить по формуле

В = Цр * Q,

где Цр – цена реализации продукции без НДС;

   Q – количество реализованной продукции.                                                                    

Финансовый результат деятельности (прибыль или убыток) определяется через выручку от реализации и сумму затрат

Фр = В – å ЗТР,

где  

å ЗТР = Зпост + Зпер.

При этом условно-постоянные затраты (Зпост) не зависят от объема реализованной продукции, а условно-переменные затраты пропорциональны объему реализации

Зпер = Кз * Q,

где Кз – коэффициент переменных затрат – удельные переменные затраты на единицу продукции.

Так как ТБР определяется из условия нулевого финансового результата деятельности, то количество реализованной продукции, необходимое для компенсации всех затрат при сложившейся цене реализации будет равно

Qтбр = Зпост / (Цр – Кз).

Так как состав затрат определяется требованиями бухгалтерского учета, то формула для расчета точки безубыточной работы будет иметь вид:

Qтбр = (УСОпост + АМос + АМна + СМпост + ФЗП + ЕСН + Проч) / (Цр – Кз).                            

Как правило, деятельность торговой организации связана с реализацией большой номенклатуры товаров. В этом случае, в точке безубыточной работы все затраты должны быть компенсированы средней торговой наценкой на объем покупки, которая устанавливается исходя из сложившейся практики рынка в данном виде деятельности (оптовая или розничная торговля, место реализации и т.п.).

Предположим, что все затраты состоят из постоянной составляющей (Зпост) и переменной составляющей. Здесь переменная составляющая не является функцией количества реализованной продукции, поскольку цена реализации единицы продукции носит разноплановый характер. Поэтому переменную составляющую выражают как функцию выручки от реализации. В указанную составляющую может входить как доход с выручки, устанавливаемый для отдела реализации, так и другие переменные затраты, связанные с продажами (расходы на рекламу, транспортные расходы, услуги хранения и т.п.).

Обозначим:

• ТНруб – торговая наценка на объем покупки, выраженная в рублях;
• ТНд – торговая наценка на объем покупки, выраженная в долях;
• Зпруб – переменные затраты в рублях, зависящие от выручки;
• Зпд – переменные затраты в долях от выручки;
• Vпок – объем покупки в рублях;
• В – выручка от реализации товаров за месяц.

Тогда торговая наценка за период работы должна компенсировать постоянные и переменные затраты, произведенные за этот период

ТНруб = Зпост + Зпруб.

Поскольку торговая наценка рассчитывается с объема покупки, то

ТНруб = ТНд * Vпок.

Переменные затраты можно определить по формуле

Зпруб = Зпд * В.

В общем случае торговая наценка за период работы организации должна компенсировать все затраты, связанные с получением дохода. Тогда выручка от реализации будет равна

В = Vпок + ТНруб.

Объем покупки товаров для последующей реализации при значительном ассортименте можно определить по формуле

Vпок = Зпост / [ТНд – Зпд * (1+ТНд)].

Последнее равенство позволяет определить объем покупки (Vпок) при предполагаемых постоянных затратах (Зпост), установленной средней торговой наценке на весь объем реализации (ТНд) и предполагаемой доли от реализации, относимой к переменным расходам (Зпд).

Если, кроме перечисленных, в текущей деятельности организации присутствуют переменные затраты, значение которых обусловлено предполагаемым объемом переработки в количественном (но не стоимостном) выражении, то их расчет удобно провести в зависимости от предполагаемых постоянных затрат.

Обозначим

• Зкруб – стоимость переменных затрат за месяц, связанных с количественным выражением объема продаж;
• Зкд – переменные затраты в долях от постоянных затрат.

Тогда доля переменных затрат, зависящих от количества продаж в сумме постоянных затрат будет равно

Зкд = Зкруб / Зпост.

Объем покупки в этом случае можно рассчитать по формуле

Vпок = Зпост *(1+ Зкд)/ [ТНд – Зпд* (1+ТНд)].

Таким образом, при определении безубыточной работы в случае, когда невозможно определить единицу измерения продаваемого товара и его цену можно воспользоваться заданными нормативами в виде торговой наценки и (или) нормы переменных затрат. При дипломном проектировании нормативы могут быть определены дипломником по согласованию с руководителем проекта исходя из практики делового оборота в данной отрасли.

 

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

В ПРЕДПРОЕКТНОМ ПЕРИОДЕ

 

1. Сбор и представление данных для финансового анализа

 

Вторая глава дипломного проекта состоит из параграфов, в которых дается общее представление о видах и способах проведения финансового анализа деятельности организации. По выбранным методикам проводится анализ платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности организации. В обязательном порядке проведение финансового анализа должно быть основано на методиках установленным законодательством РФ.

В соответствии со статьей 13 федерального закона «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ от 21/11/1996 г. бухгалтерская отчетность коммерческих организаций состоит из следующих документов:  

а) бухгалтерского баланса;

б) отчета о прибылях и убытках;

в) приложений к ним, предусмотренных нормативными актами;

г) аудиторского   заключения,   подтверждающего достоверность бухгалтерской отчетности организации, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту;

д) пояснительной записки.

Состав бухгалтерской   отчетности   бюджетных и кредитных организаций определяется Министерством финансов Российской Федерации другими законодательными актами.

Как правило, для проведения любого финансового анализа используются данные «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках». Для определения тенденции изменения показателей финансовой устойчивости в предпроектном периоде необходимо использовать данные бухгалтерской отчетности не менее четырех периодов. Это могут быть квартальные, полугодовые и годовые отчеты. Для исключения загромождения дипломного проекта расчетным материалом и для сохранения достаточной глубины финансового анализа рекомендуется использовать полугодовую и годовую бухгалтерскую отчетность за два года, предшествующих проектному периоду. При использовании в дипломном проекте бухгалтерской отчетности любой перечисленной периодичности, последняя отчетность, используемая для проведения анализа должна быть годовой. Это необходимо для последующего корректного сравнения годовых показателей финансовой устойчивости проектного периода и последнего предпроектного.

При использовании расчетных моделей, разработанных на базе MicrosoftExcel значения доходов и расходов предпроектного периода отражаются в таблицах.

 

2. Формирование финансовой отчетности в предпроектном периоде

 

   Учитывая трудности, которые возникают у студентов при дипломном проектировании по предоставлению бухгалтерской отчетности исследуемой организации за предпроектный период, можно рекомендовать самостоятельное формирование бухгалтерской отчетности по определенному сценарию работы предприятия. Сценарий работы должен быть согласован по основным показателям с деятельностью организации, представленной в первой главе дипломного проекта.

Таким образом, описание проблем возникающих у организации в допроектном (анализируемом) периоде должно подтверждаться состоянием бухгалтерской отчетности: бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

Для иллюстрации представления материала в дипломном проекте в Приложении 1 рассмотрен пример деятельности некоторой организации (далее – пример) в допроектном и проектном периодах. Исходя из состава организационной структуры в примере определена потребность организации в основных средствах и нематериальных активах, сформированы статьи затрат в соответствии с действующим законодательством.        

При этом показано как может быть сформирована финансовая отчетность организации по заданному сценарию работы. По сценарию деятельности организации показано, как может выглядеть финансовая отчетность двухлетнего допроектного периода.

 

 

 

3. Анализ финансовой отчетности

 

Общие положения

Финансовый анализ – основа определения платежеспособности предприятия. Внешние и внутренние пользователи, опираясь на выводы, полученные в ходе его проведения, могут принимать дальнейшие решения, будь то вложение денежных средств для инвесторов или определение дальнейшей судьбы предприятия.

Внешними пользователями являются налоговые органы, кредиторы, аудитор­ские и консалтинговые фирмы, СМИ, профсоюзы. Внутренние пользователи – это руководители предпри­ятия, а также привлекаемые ими консультанты для формирования рекомендаций по повышению платежеспособности предприятия. Поэтому в отечественной финансово-экономической литературе в зависимо­сти от того, кто будет являться пользователем информации о предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию о финансовой устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа предприятия:

1)  внешний анализ, базирующийся на официальной бухгалтерской и статисти­ческой отчетности. Цель внешнего анализа – определение финансовой устойчивости предприятия и, при необходимости, выбор процедур по повышению платежеспособности. Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия, на­логовыми органами и т. д.;

2)  внутренний анализ базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Информация, используемая для данного вида анализа, носит конфиденциальный характер в соответствии с федеральным законом «О бухгалтерском учете» № 129 – ФЗ. Цель внутреннего анализа – оценка внутренних резервов повышения платежеспособности предприя­тия. Потребители данного анализа – руководство предприятия, финансовые менеджеры.

В международной практике выделяют следующие виды анализа предприятия:        

1)  дескриптивный – это анализ описательного характера; представляет финан­совую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для вне­шних пользователей;

2)  предикативный – это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния пред­приятия. Примером может служить анализ финансового состояния, направ­ленный на повышение платежеспособности предприятия;

3)  нормативный – это анализ, позволяющий сравнивать фактические результа­ты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Этот вид анализа применяется при внутреннем анализе и аудите.

Наряду с видами финансового анализа выделяют следующие его методы:

1)  горизонтальный – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим пе­риодом;      

2)  вертикальный – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Пе­реход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов;

3)  трендовый – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествую­щих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем;

тренд – это основная тенденция динамики предприятия, очищенная от слу­чайных величин;

4)  относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;

5)  сравнительный – сравнение сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия за прошлые периоды с показателями других пред­приятий;

6)  факторный – это исследования влияния отдельных факторов на результатив­ный показатель с помощью статистических приемов; факторный метод мо­жет быть как прямым, когда результативный показатель дробят на части, так и обратным, когда его соединяют в общий показатель.

Таким образом, с целью определения степени платежеспособности исследуемого предприятия, необходимо провести внешний, дескриптивный и предикативный виды анализов, основанные на представленной бухгалтерской отчетности. Они предназначены для выявления текущего и будущего финансового состояния предприятия, направлены на повышение его платежеспособности. В качестве применяемых методов можно принять горизонтальный для выявления тенденции изменения отдельных показателей, вертикальный – для перехода к относительным показателям. Метод относительных показателей (коэффициентов) является составляющим элементом метода комплексного финансового анализа предприятий.

При проведении анализа используются следующие нормативные документы и методические рекомендации:

• правила проведения арбитражными управляющими финансового анализа, утвержденными Постановлением Правительства РФ № 367 от 25/06/03 (далее –Правила);
• методические рекомендации по определению финансового состояния предприятия У. Бивера;
• методические рекомендации по определению финансовой устойчивости [1].

В Приложении 1 показан порядок проведения анализа финансового состояния организации по различным методикам на примере ООО «Оптторг».

По данным бухгалтерской отчетности исследуемого предприятия необходимо провести расчет показателей У.Бивера и сравнить их с рекомендуемыми табличными значениями. Далее сделать заключение об общем финансовом состоянии предприятия по указанной методике.

 

4. Выводы о финансовом состоянии организации

в предпроектном периоде

 

По результатам финансового анализа проведенного во второй главе дипломного проекта дается оценка положительных и отрицательных факторов, влияющих на состояние организации. Критериями оценки служат: рекомендуемые значения коэффициентов платежеспособности и финансовой устойчивости, тенденции их изменения, причины, вызвавшие эти изменения.

Выводы в конце главы должны указывать как на состояние организации по результатам комплексного исследования финансовой устойчивости и на причины, вызвавшие это состояние. Указать на те показатели, которые подтверждают проблемы, определенные в первой главе дипломного проекта.

Рекомендации по улучшению финансового положения должны быть согласованы с предполагаемыми проектными изменениями, представленными в третьей главе. Объем второй главы составляет 25 – 30страниц.

 

ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ В

ПРОЕКТНОМ ПЕРИОДЕ В УСЛОВИЯХ АНТИКРИЗИСНОГО

УПРАВЛЕНИЯ

 

1. Методы оценки финансовой устойчивости

 

Финансовая устойчивость – это степень независимости организации от внешних источников финансирования. Анализ финансовой устойчивости организации позволяет ответить на вопросы:

• насколько организация независима с финансовой точки зрения;
• растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении. На практике же можно применять разные методики анализа финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Общая величина запасов и затрат (ЗП) определяется из соответствующей строки актива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования   запасов и затрат   или функционирующий капитал (КФ):

КФ = СОС + Долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

ВИ = КФ + Краткосрочные кредиты и займы.

Трем   показателям   наличия   источников   формирования   запасов   и   затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств:

±Фс = СОС – ЗП.

2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Фт = КФ – 3П.

3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:     

±Фо = ВИ – 3П.

Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций, как показано в табл. 1.

 

                                                                                                                       Таблица 1

Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуации

 

Показатели	Тип финансовых ситуаций
	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
Фс	Фс > 0	Фс < 0	Фс < 0	Фс < 0
Фт	Фт > 0	Фт > 0	Фт < 0	Фт < 0
Фо	Фо > 0	Фо > 0	Фо > 0	Фо < 0

 

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, порядок расчета которых рассмотрен в Приложении 1.

В третьей главе дипломного проекта необходимо сформулировать проектные изменения, позволяющие повысить финансовую устойчивость, платежеспособность, финансовую независимость и деловую активность организации. Эти проектные изменения должны сопровождаться численными показателями, отражающими возможное увеличение доходов организации от основной деятельности и расходы, связанные с увеличением доходов.

 

2. Сценарий проектных решений для повышения финансовой

устойчивости и обоснование потребности в инвестициях

 

Как правило, реализация проекта начинается с вложений, которые необходимо предварительно произвести для достижения планируемого результата. Затем выбирается источник финансирования этих вложений, который может быть внешним (долгосрочный заем, банковский кредит) или внутренним (перевод излишков активов не участвующих в производстве в стоимость проекта). Возможно совмещение в проекте внешнего и внутреннего финансирования.

При внешнем финансировании необходимо учесть, что кредиты и займы выдаются под проценты, относимые на затраты и отражаемые в отчете о прибылях и убытках в строке «Операционные расходы». Указанные проценты уменьшают прибыль от реализации проекта и, соответственно, снижают прирост собственных средств. Основной кредит отражается в балансе в разделе «Долгосрочные обязательства» в сумме его уменьшающегося остатка в каждом годе формирования проектной отчетности.

Направление финансирования проекта может быть самым разным:

• приобретение основных средств;
• приобретение нематериальных активов (программы, товарные знаки и т.д.);
• приобретение лицензий (относятся на расходы будущих периодов);
• демонтаж оборудования для освобождения площадей и их ремонт (относятся на балансовую стоимость помещения, с которым связаны затраты);
• затраты на монтаж нового оборудования (относятся на себестоимость ОС);
• обучение персонала с целью повышения квалификации (относятся на расходы будущих периодов и списываются на затраты в течение установленного срока);
• затраты на маркетинговые исследования (относятся на себестоимость);
• затраты на рекламу новой продукции (относятся на себестоимость);
• комиссионные отчисления на развитие дилерской сети.

Варианты получения дохода от реализации проекта также могут быть самыми различными:

• доход от использования новых основных средств и нематериальных активов;
• доход от сдачи в аренду помещений и оборудования;
• доход от изменения организационной структуры, выраженный в снижении затрат на управленческий персонал и рабочих (зарплата, ЕСН, материальное обеспечение уволенных);
• доход от увеличения объема продаж за счет увеличения дилерской сети;
• доход от увеличения объема продаж за счет расширения номенклатуры в соответствии с требованием рынка;
• другие способы получения дохода, представленные в проектной части дипломного проекта.

Очевидно, что новый источник получения дохода (увеличения выручки) от реализации проекта требует не только единовременных вложений, но и текущих затрат, которые необходимо сгруппировать в соответствии с порядком их отражения в отчете о прибылях и убытках:

• себестоимость реализации продукции от основного вида деятельности;
• управленческие расходы;
• коммерческие расходы;
• расходы от операционной деятельности;
• расходы от внереализационной деятельности.

Последовательность формирования экономического раздела третьей главы дипломного проекта можно изложить в следующем порядке:

1)  Формирование единовременных вложений в проект – затраты на проект.

2)  Описание источников финансирования проекта и текущих затрат, связанных с этими источниками (проценты по кредитам и т.д.).

3)  Расчет постоянных ежегодных издержек, связанных с реализацией проекта.

4)  Расчет ежегодных переменных затрат, связанных с реализацией проекта.

5)  Расчет годового снижения затрат по сравнению с последним предпроектным периодом по сценарию проекта (отражаются со знаком (+) в соответствующей строке отчета о прибылях и убытках).

6)  Формирование таблицы единовременных инвестиций и источников финансирования проекта в год формирования проекта.

7)  Формирование таблицы доходов и расходов от реализации проекта на три проектных периода (три года реализации проекта).

8)  Формирование таблицы реализации инвестиционного проекта на несколько лет.

9)  Расчет и построение графика Cash Flow по данным проекта.

10)  Расчет и построение графиков чистого дисконтированного дохода (ЧДД), чистой текущей стоимости (ЧТС) и срока реализации проекта

11)  Формирование бухгалтерских балансов и отчетов о прибылях и убытках за год формирования проекта и три последующих года его реализации.

12)  Расчет, описание, сравнение с рекомендуемыми значениями и построение графиков следующих коэффициентов по методике Правил:

·     коэффициент абсолютной ликвидности;·     коэффициент текущей ликвидности;·     коэффициент автономии (финансовой независимости);·     коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;·     рентабельность активов;·     норма чистой прибыли.При построении графиков коэффициентов необходимо отразить последний допроектный период, период формирования проекта и три периода реализации проекта.13)  Расчет коэффициентов по методике У.Бивера.14)  Расчет чистых активов в конце допроектного периода и в конце третьего периода реализации проекта.15)  Сделать вывод об экономической эффективности принимаемых проектных решений.

При формировании таблицы экономических показателей реализации проекта (табл. П2.2 Приложения 2) придерживаются следующего порядка:

1. Рассчитывается среднемесячные и годовые показатели амортизации основных средств и нематериальных активов.
2. Рассчитывается остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов, приобретенных исключительно для реализации проекта.
3. Определяется среднемесячная и годовая выручка от реализации проекта.
4. Рассчитывается себестоимость формирования проектной выручки. Состав себестоимости определяется дипломником самостоятельно с учетом рекомендаций ПБУ 10/99 «Расходы организации» в части формирования расходов по обычным видам деятельности. В расчете, при необходимости, учитывается снижение затрат по предпроектой деятельности.
5. Рассчитываются управленческие расходы проектной деятельности. Состав управленческих расходов определяется дипломником самостоятельно с учетом рекомендаций ПБУ 10/99 «Расходы организации» в части формирования расходов по обычным видам деятельности.
6. Рассчитываются коммерческие расходы проектной деятельности. Состав коммерческих расходов определяется дипломником самостоятельно с учетом рекомендаций ПБУ 10/99 «Расходы организации» в части формирования расходов по обычным видам деятельности.
7. Рассчитываются операционные расходы проектной деятельности. Состав операционных расходов определяется дипломником самостоятельно с учетом рекомендаций ПБУ 10/99 «Расходы организации» в части формирования прочих расходов.
8. Рассчитываются внереализационные расходы проектной деятельности. Состав внереализационных расходов определяется дипломником самостоятельно с учетом рекомендаций ПБУ 10/99 «Расходы организации» в части формирования прочих расходов.
9. Рассчитывается прибыль до налогообложения от проектной деятельности как разница между суммой всех доходов и всех расходов полученных от этой деятельности.

 

3. Формирование бухгалтерской отчетности проектного периода

 

Для оценки эффективности принимаемых решений в проектном периоде необходимо рассчитать коэффициенты платежеспособности, финансовой независимости и деловой активности, которые определяются по показателям бухгалтерской отчетности. Бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках проектного периода формируются на основании табл. П2.2 «Экономические показатели реализации проекта» Приложения 2 с учетом показателей бухгалтерской отчетности последнего предпроектного периода.

При формировании проекта и бухгалтерской отчетности, как правило, придерживаются следующей логики.

1. В течение года, следующего за предпроектным периодом, производят вложения в проект с их отражением в бухгалтерской отчетности. Это год формирования проекта.
2. Дохода от реализации проекта в год формирования проекта нет.
3. Единовременные затраты, связанные с формированием проекта отражаются в отчете о прибылях и убытках в год формирования проекта. В том числе проценты за кредиты, займы и другие комиссионные отчисления.
4. Показатели отчета о прибылях и убытках, не связанные с проектом, в год формирования проекта остаются неизменными и равными последнему предпроектному году.
5. Финансовый результат (прибыль, убыток) деятельности в год формирования проекта отражается в третьем разделе баланса за соответствующий период.
6. В балансе на конец года формирования проекта отражается:

• снижение остаточной стоимости старых основных средств и нематериальных активов;
• изменение активов и обязательств как источников финансирования проекта;
• изменение собственных средств, вследствие влияния финансового результата в год формирования проекта;
• недостаток финансирования проекта, который может быть компенсирован увеличением строки «Прочие кредиторы»;
• излишек финансирования, который может быть компенсирован увеличением денежных средств на расчетном счете.

7. Начисление амортизации новых основных средств и нематериальных активов в год формирования проекта не производится. Указанное начисление начинается со следующего года после формирования проекта (после ввода в эксплуатацию новых ОС и НА).
8. Бухгалтерские балансы и отчеты о прибылях и убытках формируются за следующие периоды после предпроектного:

• нулевой период – год формирования проекта без получения дохода;
• первый проектный период – первый год получения дохода и формирования текущих расходов по проектной деятельности;
• второй проектный период – второй год получения дохода и формирования текущих расходов по проектной деятельности;
• третий проектный период – третий год получения дохода и формирования текущих расходов по проектной деятельности.

При формировании отчетов о прибылях и убытках проектного периода показатели допроектного периода остаются неизменными, если их изменения не описаны в сценарии проекта.

При формировании сводных таблиц «Отчетов о прибылях и убытках» для правильного расчета среднемесячных показателей в строке «Период формирования Ф2, мес.» необходимо указывать количество месяцев за которые получена выручка, отраженная в данном отчете.

При формировании бухгалтерских балансов проектного периода необходимо придерживаться следующего порядка.

1. Показатели строк баланса последнего допроектного периода переносятся в графу «Формирование проекта».

2. В графе «Формирование проекта» производится расчет остаточной стоимости основных средств бывших в допроектном периоде, исходя из срока их амортизации 15 – 20 лет.

3. К полученной остаточной стоимости ОС допроектного периода добавляется покупная стоимость ОС, приобретенных для реализации проекта.

4. Подобная операция производится по строке «Нематериальные активы».

Таким образом, отражается изменение баланса за счет приобретения внеоборотных активов в год формирования проекта. Аналогично отражаются любые другие внеоборотные активы, приобретенные для реализации проекта.

5. Данные строки 470 «Допроектный период» переносятся в стр. 460 «Формирование проекта». Тем самым производится перевод прибылей и убытков текущего периода в категорию прошлых лет.

6. В строке 465 всех периодов должна отражаться чистая прибыль (убыток со знаком минус) показанная в строке 190 «Отчета о прибылях и убытках».

7. В строке 470 каждого периода отражается сумма прибылей и убытков, полученных в предыдущие годы и в текущем периоде.

Таким образом, реализация проекта, направленная на увеличение чистой прибыли приведет к увеличению III раздела баланса, т.е. собственных средств организации.

8. В стр. 511 графы «Формирование проекта» отражается сумма полученного долгосрочного кредита. В следующие периоды в этой строке указывается невыплаченный остаток кредита. Данные показатели можно проставить сразу, исходя из суммы кредита и срока его погашения.

Банковские проценты по кредиту в балансе не отражаются. Их сумма входит в показатель «Операционные расходы» отчета о прибылях и убытках и снижает чистую прибыль организации по концу года.

9. При выполнении вышеперечисленных пунктов 1 – 8 в период формирования проекта, уравнение баланса может быть нарушено в сторону превышения активов над пассивами. Это возможно вследствие отсутствия выручки (и прибыли) от реализации проекта. При этом, если проект сформирован при наличии кредита, начисляются значительные проценты по кредиту, что приводит к дополнительным убыткам по сравнению с допроектным периодом.

Выравнивание баланса в этом случае следует выполнять за счет снижения активов, следуя логике, что при недостатке финансирования предприятие избавляется от излишков активов. Можно выравнивать баланс за счет прочих кредиторов, следуя логике, что предприятие изыскивает источник финансирования на стороне.

При формировании балансов проектных периодов, процедура формирования, описанная в пп 1 – 8, повторяется, с использованием показателей предыдущего проектного периода для формирования столбцов последующего.

В условиях нарастающей прибыли от реализации проекта уравнение баланса будет нарушено в сторону превышения пассивов над активами. Выравнивание баланса в этом случае рекомендуется выполнять, стремясь к представлению структуры благополучного в финансовом отношении предприятия:

• краткосрочная дебиторская задолженность в пределах среднемесячной выручки;
• краткосрочная кредиторская задолженность перед поставщиками в пределах краткосрочной дебиторской задолженности;
• задолженность перед персоналом в пределах месячного фонда заработной платы;
• задолженность перед внебюджетными фондами в пределах суммы ежемесячного единого социального налога;
• запасы готовой продукции на складе в пределах половины от среднемесячной выручки;
• запасы материалов на складе в пределах половины среднемесячной выручки;
• остатки денежных средств не менее суммы задолженности перед персоналом плюс суммы задолженности перед внебюджетными фондами, как кредиторской задолженности обязательной к скорейшему погашению в денежной форме.

Если структура благополучного предприятия выполнена, а пассивы, как источники финансирования превышают активы, то увеличение активов рекомендуется выполнять увеличением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, как наиболее ликвидных активов.

Таким образом, в дипломном проекте должна быть представлена бухгалтерская отчетность за следующие периоды:

• четыре периода предпроектной деятельности (квартальные, полугодовые или годовые отчеты);
• пятый период (нулевой) – год формирования проекта;
• шестой, седьмой и восьмой периоды – годы реализации проекта: получение доходов от проектной деятельности.

Последний период предпроектной деятельности обязательно должен быть годовым для последующего сравнения с проектной деятельностью.

В последующие годы реализации проекта (девятый, десятый и т.д. периоды) бухгалтерская отчетность не формируется, а рассчитываются только доходы и общие текущие затраты от реализации проекта для расчета чистого дисконтированного дохода (ЧДД), чистой текущей стоимости (ЧТС) и срока реализации проекта.

4. Анализ бухгалтерской отчетности проектного периода

 

Анализ проводится в той же последовательности, что и во второй главе дипломного проекта, но в сокращенном варианте. Последовательность экономического анализа проектного периода представлена выше в описании общих положений проектного периода. Необходимо отметить, что для проведения горизонтального анализа, период анализа должен охватывать диапазон от последнего допроектного периода до последнего проектного как показано в табл. П2.9 Приложения 2. Нормы в таблице указаны по данным [1].

 

Оценка стоимости чистых активов и финансовой устойчивости

Для оценки эффективности принятых проектных решений проводится расчет стоимости чистых активов в конце предпроектного периода и расчет их стоимости в конце проектного периода.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ утвержден приказом Минфина РФ и ФКЦБ от 29/01/2003 №№ 10н, 03/6пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

1. Оценка имущества, средств в расчетах и других видов активов акционерного общества производится в расчете чистых активов акционерного общества.

2. Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

3. Активы, участвующие в расчете, – это денежное и не денежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

• нематериальные активы;
• основные средства;
• незавершенное производство
• доходные вложения в нематериальные ценности;
• долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения;
• прочие внеоборотные активы;
• запасы;
• НДС по приобретенным ценностям;
• дебиторская задолженность;
• денежные средства;
• прочие оборотные активы.

4. Пассивы, участвующие в расчете, – это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются следующие статьи:

• долгосрочные обязательства по займам и кредитам;
• прочие долгосрочные обязательства;
• краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
• кредиторская задолженность;
• задолженность учредителям по выплате доходов;
• резервы предстоящих расходов;
• прочие краткосрочные обязательства.

По результатам расчета производится сравнительная оценка прироста стоимости чистых активов и дается заключение об эффективности принимаемых проектных решений.

По методике, представленной в настоящем пособии, рассчитывается финансовая устойчивости до, и после реализации проекта и делается вывод об эффективности проектных решений.

 

5. Выводы о финансовом состоянии организации после реализации

проекта

 

В конце третьей главы дипломного проекта по результатам комплексного анализа дается заключение об экономической эффективности принимаемых проектных решений. Заключение делается на основании выводов полученных после применения каждой методики: расчета доходности проекта, на основании Правил, У. Бивера, расчета чистых активов. Текстовая часть заключения должна быть конкретизирована численными значениями отдельных коэффициентов, которые, по мнению дипломника, наиболее существенно отражают эффективность принимаемых проектных решений. Объем заключения по экономической эффективности – до одной страницы текста.

Рекомендуемую последовательность формирования проектных изменений можно проиллюстрировать на примере проекта повышения платежеспособности предприятия, представленного в Приложении 2.

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

 

1. Ромашова И.Б. Финансовый менеджмент. Основные темы. Деловые игры: Учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2006. – 336 с.

2. Управление организацией. Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатина. – 2-е изд. перераб. и доп. – М.:ИНФРА-М, 2001. – 669 с.

3. Антикризисное управление: Учебн. Пособие / Под ред. В.Г. Крыжановского и др. – М.:ПРИОР, 1998 – 285с.

4. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний: Учеб. пособие для вузов /Под общей ред. И.И. Мазура. – М.: ЗАО Издательство «Экономика», 2001. – 456 с.

5. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия. – М.: ЮНИТИ, 2001. – 587 с.

6. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Проспект, 2000. – 388 с.