Задача 1: По показателям, относящимся к ЗАО «Станконормаль» (см. задачу 1 тема 2), определите влияние материалоемкости на изменение рентабельности продаж. В качестве факторной модели используйте модель, приводимую в задаче 1 к занятию 9 «Анализ использования трудовых ресурсов».

Решение:

Материалоемкость определяется по формуле:

МЕ = МЗ / N, где

МЗ – материальные затраты, тыс. руб.

N – объем выпуска продукции, тыс. руб.

МЕ пред = 120 380 / 155 200 = 0,776

МЕ отч = 135 400 / 189 400 = 0,715

Δ МЕ = 0,715 – 0,776 = - 0,061или 6,1 %

 

Из задачи 1 темы 9:

R отч = 15 %

R пред = 7,9 %, где R – рентабельность продаж продукции

Δ R = 17 – 7,9 = 7,1 %

Δ R ме = (МЕ отч – МЕ пред) * R пред / МЕ пред = - 0,061 * 0,079 / 0,776 = - 0,0062

Δ RΔме = (R отч / МЕ отч – Rпред / МЕ пред) * МЕотч = (0,15 / 0,715 – 0,079 / 0,776) * 0,715 = 0,077

Проверка: Δ R = Δ R ме ± Δ RΔме = 0,077 – 0,0062 = 0,071 или 7,1 %

Вывод: при уменьшении материалоемкости на 6,1 % рентабельность продаж увеличилась на 7,1 %

 

Задача 2: Определите влияние на изменение рентабельности капитала таких факторов, как зарплатоемкость продукции, материалоемкость, амортизациоемкость, фондоемкость по основному капиталу, оборачиваемость оборотного капитала (см. задачу 1 тема 2). В качестве факторной модели используйте соотношение (13.1):

,                                                       (13.1)

где RK— рентабельность капитала; Wзаработная плата с начислениями; N — выручка; МЗ — материальные затраты; А — амортизация; ОФ — основные фонды; ОбС — оборотные средства.

Решение:

По формуле 13.1:

Rк пред = 0,079 / (98300 / 155200 + 23400 / 155200) = 0,1 или 10 %

Rк отч = 0,15 / (105600 / 189400 + 21300 / 189400) = 0,224 или 22,4 %

ΔRк = 22,4 – 10 = 12,4 %

1)     зарплатоемкость ЗПЕ = W / N,

ЗПЕ пред = 15400 / 155200 = 0,099 или 9,9 %

ЗПЕ отч = 17200 / 189400 = 0,091 или 9,1 %

ΔRк зпе = (ЗПЕ отч - ЗПЕ пред) * Rк пред / ЗПЕ пред = (9,1 – 9,9) * 10/9,9 = - 0,8%

ΔRк Δзпе = (Rк отч / ЗПЕ отч - Rк пред / ЗПЕ пред) * ЗПЕ отч = (0,224 / 0,091 – 0,1 / 0,099) * 0,091 = 0,132 или 13,2 %

ΔRк = 13,2 – 0,8 = 12,4 %

Вывод: при уменьшении зарплатоемкости продукции на 0,8 %, рентабельность капитала увеличилась на 12,4 %

2)     материалоемкость:

из задачи 1 темы 13: МЕ пред = 0,776; МЕ отч = 0,715

из задачи 2 темы 13: Rк пред = 0,1; Rк отч = 0,224, тогда

ΔRк ме = (МЕ отч – МЕ пред) * Rк пред / МЕ пред = - 0,61 * 0,129 = 0,008 или 0,8 %

ΔRк Δме = (Rк отч / МЕ отч - Rк пред / МЕ пред) * МЕ отч = (0,924/0,715 – 0,1/0,776) * 0,715 = 0,132

ΔRк = 0,132 – 0,008 = 0,124 или 12,4 %

Вывод: при уменьшении материалоемкости на 6,1 %, рентабельность капитала увеличилась на 12,4 %

3)     амортизациоемкость: АЕ = А / N

АЕ пред = 7212 / 155200 = 0,046

АЕ отч = 8460 / 189400 = 0,045

Из задачи 1 темы 13: Rк пред = 0,1; Rк отч = 0,224, тогда

ΔRк ае = (АЕ отч – АЕ пред) * Rк пред / АЕ пред = (0,045 – 0,046) * 0,1/ 0,046 = - 0,0022

ΔRк Δае = (Rк отч / АЕ отч - Rк пред / АЕ пред) * АЕ отч = (0,224 / 0,045 – 0,1 / 0,046) * 0,045 = 0,126

ΔRк = 0,126 – 0,0022 = 0,124 или 12,4 %

Вывод: при уменьшении амортизациоемкости на 0,1 % рентабельность капитала увеличится на 12,4 %

4)     фондоемкость по ОПФ: ФЕ = ОПФ / N

ФЕ пред = ОПФ пред / N пред = 98300 / 155200 = 0,633

ФЕ отч = 105600 / 189400 = 0,558

Из задачи 1 темы 13: Rк пред = 0,1; Rк отч = 0,224, тогда

ΔRк фе = (ФЕ отч – ФЕ пред) * Rк пред / ФЕ пред = (0,558 – 0,633) * 0,1 / 0,633 = - 0,012

ΔRк Δфе = (Rк отч / ФЕ отч - Rк пред / ФЕ пред) * ФЕ отч = (0,224 / 0,558 – 0,1 / 0,633) * 0,558 = 0,136

ΔRк = 0,136 – 0,012 – 0,124 или 12,4 %

Вывод: при уменьшении фондоемкости на 7,5 %, рентабельность капитала увеличится на 12,4 %

5)     оборачиваемость оборотного капитала: ОобС = ОобС / N

ОобС пред = 23400 / 155200 = 0,151 или 15 %

ОобС отч = 21300 / 189400 = 0,112 или 11,2 %

Δ ОобС = 11,2 – 15 = - 3,8 % или – 0,038

Из задачи 1 темы 13: Rк пред = 0,1; Rк отч = 0,224, тогда

ΔRк обс = (ОобС отч – ОобС пред) * Rк пред / ОобС пред = - 0,038 * 0,1/ 0,151 = 0,025

ΔRк Δобс = (Rк отч / ОобС отч - Rк пред / ОобС пред) * ОобС отч = (0,224 / 0,112 – 0,1 / 0,151) * 0,112 = 0,149

ΔRк = 0,149 – 0,025 = 0,124 или 12,4 %

Вывод: при уменьшении оборотного капитала на 3,8 %, рентабельность капитала увеличивается на 12,4 %. Из всех просчитанных показателей наибольшее влияние на изменение рентабельности капитала оказывает изменение фондоемкости, затем материалоемкости, далее оборачиваемости капитала, затем зарплатоемкости и далее амортизациоемкости.

 

Задача 3: Рассчитайте эффект операционного рычага, если объем продаж составляет 13 400 тыс. руб., переменные затраты 7800 тыс. руб., постоянные затраты 1100 тыс. руб.

Решение:

Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле:

К опер = Δ П % / Δ Вр %

Прибыль = Выручка – (переменные затраты + постоянные затраты) = 13400 – (7800 + 1100) = 4500 тыс. руб.

К опер = 4500 / 13400 * 100 % = 33,6 %

Вывод: появление прибыли в размере 4500 тыс. руб. достигается за счет эффекта операционного рычага в 33,6 %.

 

Задача 4: Прибыль предприятия в предыдущем году равнялась 2300 тыс. руб. В отчетном году объем продаж возрос на 15% при эффекте операционного рычага 12%. Какова будет прибыль предприятия в отчетном году?

Решение:

Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле:

К опер = Δ П % / Δ Вр %

Вр отч – Вр пред = 15 %

(П отч – 2300) / 15 % = 12 %

П отч – 2300 = 180 %, тогда

Потч = 2300 + 180 % = 2300 + 4140 = 6440 тыс. руб.

Вывод: при эффекте операционного рычага в 12 % прибыль в отчетном году возрастает на 180 %

 

 

 

Задача 5: Определите эффект финансового рычага по данным таблицы 13.1:

Таблица 13.1 – Показатели для расчета финансового рычага

Показатель

Предыдущий год

Отчетный год

Собственный капитал, тыс. руб.

12 450

12 680

Кредиты банка, тыс. руб.

1340

5760

Прибыль до уплаты процентов по кредитам, тыс. руб.

780

920

Решение:

Эффект финансового рычага определяется по формуле:

ЭФР = (1 – ставка налога на прибыль) * (ЭР - %) * ЗС / СС, где ставка налога на прибыль составляет 24 % , то есть 1 – 0,24 = 0,76

% = ∑ %-в / СС

ЗС – заемные средства (средние за период) = 3550 тыс. руб.

СС – собственный капитал (средний за период) = 12565 тыс. руб.

ЭР = ЧП / СС, где

ЧП – чистая прибыль = прибыль отчетного года – налог на прибыль = 920 – 920*0,24 = 920 – 221 = 699 тыс. руб., тогда

ЭР = 699 / 12565 = 0,056 * 100 % = 5,6 %

ЗС/ СС = 3550 / 12565 = 0,283 – финансовый рычаг

Определив совокупный капитал (3550 + 12565) = 16115 тыс. руб., можно рассчитать финансовую структуру капитала:

ЗС – 22 %

СС – 78 %

и стоимость кредитных ресурсов: Потч / совокупный капитал * 100 % = 870 /16115 * 100 % = 4,3 %

ЭФР = (1 – 0,24) * (5,6 – 4,3) * 0,283 = 0,76 * 1,3 * 0,283 = 0,3 %

ЭФР = 0,3%

Вывод: ЭФР < 0, в связи с тем, что в структуре капитала преобладающую позицию занимают собственные средства

 

Задача 6: Какова должна быть цена кредитных ресурсов, чтобы в ситуации, описанной в задаче 5, возник эффект «финансовой дубинки»?

Решение:

Эффект «финансовой дубинки» возникает, если дифференциал рычага (ЭР - %) < 0. Это случится, если стоимость кредитных ресурсов будет ≥ 5,6 %

 

Задача 7: Объем продукции, реализованной предприятием в предыдущем году, составил 13400 тыс. руб., чистая прибыль равнялась 1230 тыс. руб. Объем реализации в отчетном году увеличился до 14700 тыс. руб. Какова величина чистой прибыли, полученной предприятием в отчетном году, если производственный леверидж равен 3%, а финансовый леверидж 1,5%?

Решение:

Эффект операционного рычага рассчитывается по формуле:

К опер = Δ П % / Δ Вр %

(П отч - П пред)% / (Вр отч – Вр пред)% = 3 %

(П отч – 1230)% / (14700 – 13400)% =3%

Потч – 1230 / 1300 = 3 %

П отч = 1269 тыс. руб.

ЭФР = 1,5 % показывает надбавку к собственной рентабельности за счет взятия кредита.

Коэффициент рентабельности = чистая прибыль / объем продаж * 100 %

В отчетном году коэффициент рентабельности составит с учетом операционного рычага:

1269 / 14700 * 100 % = 8,6 %

Определим чистую прибыль в отчетном году, если появится надбавка в виде ЭФР = 1,5 %, тогда:

Потч / 14700 = 8,6 % + 1,5 % = 10,1%

П отч = 14847 тыс. руб.

Вывод: наличие операционного рычага дает увеличение прибыли на 69 тыс. руб., а при наличии операционного и финансового рычагов увеличение чистой прибыли составит 13617 тыс. руб.

Template Settings
Select color sample for all parameters
Red Green Blue Gray
Background Color
Text Color
Google Font
Body Font-size
Body Font-family
Scroll to top